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科技股遭遇连续回调,从服务型机器人一窥科技企业估值逻辑

2019-11-09 11:50:14来源:匿名
困顿中的长安汽车和福特汽车更紧密地抱在一起。这是继5月22日,长安汽车和福特汽车签署《长安福特加速计划框架协议》后的又一细化之举。2019年是长安和福特牵手的第18年,其合资公司长安福特的收益率曾创下

9月26日,沪深股市涨停至100股,a股普遍走低,市场仍徘徊在3000点左右。科技股在前一天集体回调后继续全面下跌,深湾电子、通信和计算机相关指数分别下跌逾4%。

事实上,今年赵一创新(603986.sh)、博通整合(603068.sh)和畅达科技(600584.sh)等个股都上涨了60%以上。突然的回调令许多投资者感到意外。这家科技公司以前的估价太高了吗?

第一财经记者调查了一些科技企业,发现科技产品具有不同的特点,处于不同的价值链环节,面临着非常不同的市场竞争。为了评价科创企业的发展前景,有必要了解企业的实际情况。

估价争议

一位投资者对《第一财经记者》表示:“科技公司的估值略高是可以接受的。”。在某种程度上,适当的高估值有利于企业的发展和成长。

他认为,从趋势来看,中国乃至全球科技公司已经成为资本市场关注的焦点。“最近的短期调整不会影响资本的长期方向。5g和ai带来的通信、设备、电子信息等行业是一个万亿级的市场。从中期和长期来看,技术研发和创新是科技股的核心价值,科技股在一段时间内仍将是行业繁荣和政策支持下的主要力量。”他说。

“人工智能”是2019 A股的关键词之一。随着人工智能和5g技术与机器人技术的结合,人工智能正经历着飞速的发展,并不断催生新的科技消费类电子产品。

自2012年以来,机器人投资热潮导致市场质疑机器人的“泡沫”。到2018年,该行业将逐渐降温,变得更加理性。风数据显示,2015年6月3日,机器人指数达到8608.66点的创纪录高点,并在当年走出过山车般的趋势。今年,该指数累计上涨22.2%,在第一季度持续上涨后逐渐稳定。截至9月26日,机器人指数收于3359.08点,下跌2.98%。

上述机构投资负责人认为,技术部门的短期回调不是因为之前的估值过高。然而,在他看来,对具有真正技术竞争力的技术股票的估值仍然在合理的范围内。

“随着资本投资和产业转型,机器人产业已经进入了大浪淘沙的阶段。实际业绩和匹配业绩得到改善的科技股,即使估值稍高,也不一定是坏股票。目前,机器人企业的高估值与掌握的技术密切相关,其背后是市场需求的实际提升和技术创新。消息来源说。

从“可选”到“必需”

消费电子产品由于其酷的概念,通常很容易吸引资金。然而,在人工智能领域,无论是可选的消费品还是必需品,都面临着一个完全不同的市场。

根据国际机器人联合会(ifr)数据,全球服务机器人市场将在2018年达到92亿美元,预计在2020年达到157亿美元。随着计算机视觉等人工智能技术的应用,可以看出清扫机器人、物流机器人、客户服务机器人等类别开始大规模商业化,相关技术公司的股价也在上涨。

简而言之,服务机器人分为两类:消费者服务和专业服务。消费服务机器人主要满足个人和家庭场景的日常消费需求。主要应用场景包括智能家庭机器人(扫地机、智能扬声器等)。)、教育机器人(护送、辅导教育等。)、娱乐和休闲机器人(水下机器人、伴侣机器人)等。专业服务机器人大多是“机器替代”。主要应用场景包括商业服务机器人、医疗机器人和特殊应用机器人(农业机器人、军事机器人、消防机器人等)。)。

在家政学第一、娱乐第二的普遍理念下,清扫机器人已经成为家庭服务机器人中第一个实现产业化的,并且由于它们的刚性要求(每个家庭的清洁要求)、高频率(一天一次或几天)、痛点(简单、重复、无聊)等而成为最大的产品类别。

根据郭进证券研究报告,2018年,全球家政服务机器人的市场规模将达到48%,分别比医疗服务机器人和公共服务机器人高出20%和24%。个人/家庭服务机器人主要包括家用机器人和娱乐休闲机器人,家用机器人占市场份额的72.78%。

在过去的几年里,清扫机器人的市场规模随着清扫机器人的性价比不断提高(智能提高,价格下降)和需求方的增加而爆炸式增长。根据郭进证券研究公司的数据,2017年中国售出了406万台清扫机器人,而2013年同期为57万台。

然而,应该指出的是,即使作为单一的最大类别,清扫机器人的市场渗透率仍然很低。目前,清扫机器人在中国市场的普及率沿海城市为5%,内陆城市为0.4%,远低于美国的12%,日本和欧洲不到5%。

Cobos (603486.sh)在接受《第一财经新闻》采访时表示,市场份额与产品是消费者的必需品还是选择密切相关。

“从消费者的角度来看,家用服务机器人是一种可选产品,其需求状况还没有达到冰箱和空调普遍必要的存在。以空调为例。除了空调,没有其他产品可以用来加热和冷却。然而,用户可以自己清洁地板或雇佣清洁工。清扫机器人在世界上的低普及率是当前消费服务机器人行业的过渡状态。与此同时,这也是对机器人商业化的挑战——从可选产品到必需品的飞跃。”他说。

该人士认为,渗透性低,意味着市场上限很高,空间很大,但实现市场蓝海需要技术进步。“另一方面,这涉及到机器人能做到什么程度?无论是智力上还是人力上。目前,技术在不断变化,许多产品的用户体验有了很大提高,达到了70点左右。离完美还有一段距离,这也是它仍然是可选产品的原因之一。”他说。

技术仍然是核心

从R&D创新到地面应用,是科技产品面临的共同挑战。服务机器人也是如此。

“机器人不是为建筑而造的。它们用于满足和解决特定应用场景中用户的需求。目前,服务机器人要完全满足用户的需求还有一定的距离。最重要的是改进软件、硬件和人工智能等技术。Cobos的上述负责人认为,真正可以被称为机器人的产品,像人类一样,应该具有感知、决策和行动的能力。对人类来说,这三个看似简单的步骤在机器人技术中并不容易实现。

最重要的是感知。机器人理解其环境的能力。感知就像机器人的“眼睛”,如何更深入、更广泛、更准确地了解环境。芯片和传感器等技术的进步使机器人能够更好地了解环境。感知是输入,下一个决定是输出。组织有效的信息参数,做出合理有效的决策,涉及软件技术的计算力和算法技术,包括导航、制图、定位等。

他认为,可以代替人力完成的简单而乏味的产品有可能成为必需品,只有技术创新和进步才能释放这种潜力。以家庭清洁需求为例。近年来,导航规划产品逐渐流行起来,消费者逐渐感受到清扫机器人从“玩具”到“工具”的进步。

“原来的产品只能叫做‘扫地机’,这个产品很难了解环境。目前,无论是通过雷达激光扫描还是通过视觉动态定位捕捉,都可以有计划地进行覆盖。”上述负责人告诉记者,目前的技术限制是它无法到达三维空间。

此外,他指出,服务机器人行业的门槛并不低。随着国内独立芯片的快速发展,人们只能感觉到这几乎是每年的一次更新迭代。“只有一个清扫机器人涵盖机器视觉、人工智能、slam算法、传感器、芯片等领域。机器人行业也是一个相对资本密集型的行业,要求企业不断投入研发成本,研发成果需要一定的时间才能积累起来,才能有效。”此人认为,随着产品渗透率和使用率的提高,足够多的产品问题可以细化为共性,技术障碍可以在它们生效之前被克服。

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